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5月下旬以来，山西汾酒(600809)、海康威视(002415)、长春高新(000661)等白马股都曾一度遭遇闪崩或跌停；6月12日盘中，恒瑞医药(600276)也一度闪崩跌近5%。在行业预期不明朗的背景下，部分公司正迎来估值调整，市场需要对“赎回-抛售-抱团瓦解”的“负反馈”审慎视之。短期来看，白马股的压力测试或仍将阶段性延续；但白马股的下杀，往往也被视为市场情绪出清的后半程。从中长期来看，只要A股改革和上市公司高质量发展的大趋势未变，机构投资者比重提升和长期投资的导向未变，白马股价值投资风向标就不会被彻底颠覆，理性资金对于标的公司基本面和业绩增长预期之间的绑定关系，也将持续强化。